Fundusz hedgingowy – rodzaj funduszy inwestycyjnych obarczonych wysokim ryzykiem inwestycyjnym. Tego typu fundusze polegają na inwestowaniu w instrumenty pochodne (niebędące papierami wartościowymi), z wykorzystaniem mechanizmu dźwigni finansowej. Z tego też powodu fundusz hedgingowy pozwala na obracanie znacznie wyższymi środkami niż wniesiony kapitał, a co za tym idzie, możliwe jest wygenerowanie znacznie wyższego zysku, ale i poniesienie znacznie większych strat.
Fundusz hedgingowy – definicja
Fundusz hedgingowy (z ang. hedge fund) to rodzaj funduszu inwestycyjnego, działającego przede wszystkim na rynku prywatnym, którego celem jest osiąganie nieograniczanych stóp zwrotu. W odróżnieniu od tradycyjnych funduszy inwestycyjnych fundusze hedgingowe stosują bardziej zaawansowane i zróżnicowane strategie inwestycyjne, takie jak wykorzystanie dźwigni finansowej, krótkiej sprzedaży, instrumentów pochodnych oraz arbitrażu. Poza tym taki fundusz podlega ograniczonym regulacjom prawnym.
Nie każdy może inwestować w fundusze hedgingowe. Są one dostępne wyłącznie dla inwestorów kwalifikowanych, takich jak instytucje finansowe, osoby bardzo zamożne czy profesjonalni inwestorzy. Wynika to z wysokiego poziomu ryzyka inwestycyjnego związanego z ich działalnością oraz wymogów regulacyjnych, które ograniczają dostęp do tego rodzaju inwestycji dla inwestorów detalicznych. Dodatkowo fundusze hedgingowe często wymagają minimalnej kwoty inwestycji, która może wynosić od kilkuset tysięcy do kilku milionów dolarów. Inwestorzy mogą nabywać jednostki funduszu inwestycyjnego, które dają im udział w aktywach funduszu hedgingowego.
Warto podkreślić, że fundusze hedgingowe są znane z wysokich opłat za zarządzanie. Wynika to z tego, że wynagrodzenie zarządcy funduszu hedgingowego zależy przede wszystkim od osiąganych od niego zysków i zazwyczaj stanowi określony procent od takiej kwoty. Oznacza to, że w przypadku funduszu hedgingowego mamy do czynienia z 2 rodzajami opłat: opłata za zarządzanie funduszem oraz udział w zyskach. W tym drugim przypadku opłata może wynosić nawet 20-40% osiągniętych zysków. Taka struktura wynagrodzenia ma na celu motywowanie zarządzających do osiągania jak najlepszych wyników inwestycyjnych.
Fundusze hedgingowe – przykłady:
- Bridgewater Associates,
- Citadel,
- Paulson & Co.,
- Superfund TFI S.A.,
- Opera TFI.
Jak działa fundusz hedgingowy?
Działanie funduszu hedgingowego opiera się na zróżnicowanych strategiach inwestycyjnych, których celem jest osiąganie zysków niezależnie od sytuacji na rynkach finansowych. Fundusze te korzystają z różnych narzędzi i technik, aby maksymalizować zyski i minimalizować ryzyko. Oto kilka kluczowych strategii stosowanych przez fundusze hedgingowe:
- arbitraż,
- krótkie sprzedaże,
- dźwignia finansowa,
- instrumenty pochodne,
- strategie rynków wschodzących i niszowych.
Na czym polega każda z nich?
Arbitraż
Fundusze hedgingowe często wykorzystują arbitraż, czyli strategię polegającą na zakupie i jednoczesnej sprzedaży tego samego lub podobnego instrumentu finansowego na różnych rynkach w celu skorzystania z różnic cen. Przykładem może być arbitraż na akcjach spółki notowanej jednocześnie na dwóch różnych giełdach.
Krótkie sprzedaże
Jedną z popularnych strategii funduszy hedgingowych jest tzw. short selling, czyli sprzedaż krótka. Polega ona na pożyczaniu i sprzedawaniu akcji, które fundusz uważa za przewartościowane, z zamiarem odkupienia ich po niższej cenie. Dzięki temu fundusz może osiągnąć zyski nawet w przypadku spadku wartości tych akcji.
Zarówno krótka sprzedaż, jak i arbitraż są formami hedgingu, czyli strategii, która pomaga im zarządzać ryzykiem, a jednocześnie umożliwia osiąganie zysków niezależnie od sytuacji na rynku
Dźwignia finansowa
Fundusze hedgingowe często korzystają z dźwigni finansowej, która pozwala na zwiększenie potencjalnych zysków poprzez inwestowanie środków pożyczonych. Jednocześnie korzystanie z dźwigni finansowej wiąże się z wyższym ryzykiem, ponieważ zwiększa zarówno potencjalne zyski, jak i straty.
Instrumenty pochodne
Fundusze hedgingowe często korzystają z instrumentów pochodnych, takich jak opcje, kontrakty terminowe (futures) czy swapy. Instrumenty te pozwalają na zabezpieczanie pozycji oraz spekulowanie na ruchach cen różnych aktywów, w tym akcji, obligacji, walut czy surowców.
Strategie rynków wschodzących i niszowych
Część funduszy hedgingowych koncentruje się na inwestycjach w rynki wschodzące lub niszowe segmenty rynku. Dzięki temu mogą korzystać z okazji inwestycyjnych, które nie są dostępne dla większości tradycyjnych inwestorów.
Fundusze hedgingowe mają większą swobodę w zakresie wyboru strategii inwestycyjnych niż tradycyjne fundusze inwestycyjne. Mogą inwestować w różne klasy aktywów, w tym akcje, obligacje, nieruchomości, surowce, waluty i inne instrumenty finansowe. Niektóre fundusze hedgingowe angażują się np. w inwestowanie w srebro oraz inne metale szlachetne, aby zdywersyfikować swoje portfele i zabezpieczyć się przed inflacją. Ta elastyczność pozwala im na dostosowywanie się do zmieniających się warunków rynkowych i dążenie do osiągania dodatnich wyników niezależnie od kierunku, w jakim podąża rynek.
Jak założyć fundusz hedgingowy?
Z funduszami hedgingowymi spotkamy się przede wszystkim na Kajmanach, w Stanach Zjednoczonych, Luksemburgu czy Irlandii. Jednocześnie siedziba, z której taki fundusz jest zarządzany, nie musi znajdować się w miejscu jego utworzenia. W Polsce również są obecne fundusze hedgingowe, choć nie cieszą się one taką popularnością jak za granicą.
Do tego założenie funduszu hedgingowego wiąże się z wysokimi kosztami i wymaga spełnienia szeregu wymogów. Jednak dla doświadczonych zarządzających może to być atrakcyjna forma działalności, umożliwiająca osiąganie wysokich zysków.
Fundusz hedgingowy może zostać założony przez doradcę inwestycyjnego. Musi on pozyskać kapitał początkowy, który na ogół wynosi od kilkuset tysięcy do kilkuset milionów. Należy także założyć odpowiednie rachunki bankowe i maklerskie. Konieczne jest także nawiązanie współpracy z osobami zajmującymi się obsługą prawną funduszu.
Zakładając fundusz hedgingowy, należy także opracować strategię inwestycyjną. Powinna być ona unikalna, a także na tyle precyzyjnie określona, aby potencjalni inwestorzy rozumieli, w jaki sposób będzie ona generować zyski i z czego mogą wynikać ewentualne straty. W tym celu przygotowuje się tzw. memorandum oferty prywatnej (PPM) oraz inne dokumenty ofertowe. Wybrana strategia funduszu hedgingowego musi być dostosowana do obecnych warunków rynkowych.
Podsumowanie: Co to jest fundusz hedgingowy i jak go założyć?
Fundusz hedgingowy to zaawansowany fundusz inwestycyjny działający głównie na rynku prywatnym, którego celem jest maksymalizacja zysków przy wykorzystaniu różnych strategii, takich jak dźwignia finansowa, krótkie sprzedaże czy instrumenty pochodne. Charakteryzuje się mniejszymi regulacjami prawnymi niż tradycyjne fundusze i jest dostępny wyłącznie dla inwestorów kwalifikowanych. Fundusze hedgingowe zarabiają zarówno na wzrostach, jak i spadkach rynku, dzięki elastyczności w wyborze strategii i rodzaju aktywów. Założenie funduszu wymaga znacznych zasobów kapitałowych, współpracy prawnej i przemyślanej strategii inwestycyjnej. Jak zacząć inwestować? W przypadku funduszy hedgingowych niezbędny do tego jest przede wszystkim duży kapitał.